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游資“擊鼓傳花”“糖高宗”重出江湖
http://www.toyiey.live 2016-11-30 00:00:00 中國證劵報
糖酒招商網】訊

  作為軟商品中的活躍品種,白糖期貨近期表現不俗,市場甚至高呼“糖高宗”重出江湖。

  據了解,白糖市場上,當前陳糖已基本消耗殆盡,新糖卻上量有限,而距春節僅剩兩個月時間,節前備貨采購已拉開帷幕,造成目前階段性供應緊張。因此,鄭商所白糖期貨連續多日大漲,在周一強勢漲停之后,周二進一步并觸及逾五年高位的7314元/噸。

  分析人士認為,偏緊的基本面以及進口數據不及預期將為近期糖價提供有力支撐,總量平衡略偏緊的格局預計到明年二季度才會真正扭轉,在這一背景下,白糖牛蹄或將繼續向前。

  預期供應緊張白糖一枝獨秀

  突破7000點之后,鄭糖的表現可謂一發不可收拾。周二,白糖期貨在前一日漲停的基礎上繼續高開上沖,截至收盤報7270元/噸,上漲19元/噸或2.74%。這也是鄭糖的“四連陽”,當前期價已升至逾五年高位。

  現貨方面,中州期貨提供的數據顯示,廣西主產區集團新糖報價小幅上調,陳糖繼續大幅拉漲,總體成交一般。南寧中間商陳糖報價7140元/噸,部分集團陳糖倉庫車板報價7100元/噸,上調100元/噸,新糖廠倉報價7150-7170元/噸;來賓中間商陳糖報價7140元/噸。

  業內人士指出,由于今年春節時間提前,春節備貨早于往年,且糖廠目前還沒有大規模開榨,短時間內供應情況較為緊張,再加上緬甸戰火紛飛一定程度上阻礙了走私糖的流入,白糖多頭的熱情被點燃。

  “時隔半年,11月28日白糖期貨再現漲停,主力1701合約封于漲停價7207元/噸,現貨價格也出現300-400元/噸的上漲。”卓創資訊白糖分析師孫悅表示,此番上漲一方面是商品市場整體環境有關,商品普漲,營造向好氛圍,資金做多熱情高漲;另一方面則是白糖基本面利好,陳糖清庫進度加快,新糖尚未大量上市,而且今年春節備貨期提前,加之近期走私糖到貨量明顯下降,市場供應面并不是太寬松。

  鄭糖確實有著充足的理由吸引資金。方正中期期貨白糖分析師張向軍也認為,商品普漲營造牛市氣氛,市場人氣得到提振,資金輪炒是拉動糖價加速上漲的主要動力。10月進口數量大減、廣西上調甘蔗價格以及新糖上市較少的傳聞都是炒作題材,而對于2017年加強控制進口、上調進口關稅等政策利好預期成為長期利好,也為糖價沖擊歷史高點提供理由。

  技術面上,鄭糖突破7000點之后迎來了更大的上漲空間。華信萬達期貨白糖研究員劉永華表示,白糖此輪上漲較為迅猛,經過國慶節后兩個月的盤整,技術上有選擇方向突破的要求,加之市場傳聞明年進口配額或大幅縮減,多頭趁機加倉買到7100點一線,引發了空單砍倉,1月合約價格突破7300元,創歷史新高。“技術面、消息面和持倉變化,共同引發了此輪行情。”

  原糖和概念股蠢蠢欲動

  外盤方面,原糖表現遠不及鄭糖,不過近日也出現了小幅反彈。周一,由于巴西雷亞爾跳漲吸引部分買盤,洲際交易所(ICE)原糖期貨從數周低位反彈,3月原糖期貨上漲0.1美分或0.5%,報19.94美分/磅。而11月以來,該合約累計下跌近7%。

  美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新報告顯示,截至11月22日當周,對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位為216714手,創逾半年最低,為連續第八周回落,較9月末創下的紀錄高位萎縮超三成。

  巴西是全球最大的糖出口國。巴西糖業人士周一表示,預計巴西明年難以緩解全球糖市的供應短缺。多數分析師預期,巴西2017/2018年度甘蔗作物產量持平或小幅減少,今年中南部地區甘蔗產量約為6.0億噸。重新種植的甘蔗地缺乏投資,2016年以來干燥的天氣預計也將限制明年甘蔗產量。

  值得注意的是,近期A股市場上,白糖概念股也有所表現。據中國證券報記者統計,10月14日以來,貴糖股份上漲16.01%;11月10日以來中糧屯河上漲9.35%;11月14日至今南寧糖業也反彈了5.86%。

  劉永華表示,白糖價格上漲,對A股相關糖業股有利好效應,但要區別分析,對南寧糖業、貴糖股份等甘蔗糖為主的公司,由于糖價上漲會引發蔗價二次結算,相應的企業利潤增加并不像糖價增長那么明顯,利潤相對穩定。而對中糧屯河等包含甜菜糖收購的企業,由于不存在二次結算,高糖價會完全轉化為企業利潤,利好程度更強一些。當然從期貨持倉看,中糧屯河的套保進行得較早,或抵消一部分既有利潤。

  孫悅指出,白糖期貨漲停之日,糖類股票像南寧糖業、貴糖股份等也出現較大的漲幅,白糖基本面向好、糖價上漲必然對糖類股有所支撐,但其股價也與宏觀經濟政治環境以及該企業整體業績有關。

  強勢仍有望持續

  據了解,目前廣西糖廠陳糖基本清庫,只有個別糖廠還在銷售陳糖,新榨季已有14家糖廠開榨,新糖上市量不多,預計12月中旬迎來開榨高峰期。近兩日糖價大漲300-500元/噸,市場觀望氛圍較濃,整體走貨情況一般,而且銷區部分貿易商庫存有限,惜售挺價心態較明顯。

  海關部門公布的數據顯示,今年10月我國進口食糖10.5萬噸,環比下降78.9%,同比減少70.5%。1—10月份累計進口食糖271萬噸,同比減少33.66%。有市場人士指出,在國儲與地儲糖入市數量不足的情況下,后期糖價有可能再上一個臺階。

  “2016/2017榨季的微幅增產并未對市場有明顯影響,產不足需是事實,而且國家可能在進口方面有些政策調整,也對市場潛在利好,但是目前白糖期現貨已漲至高位,后期新糖上市量將逐步增加,而且國家放儲幾率較大,因此預計糖價繼續上探的預期值較低,建議謹慎追漲。”孫悅說。

  展望后市,劉永華認為,后市糖價還是受政策預期左右,在國內產量1000萬噸,消費1400-1500萬噸的大背景下,進口額度的發放數量、國儲糖的拋售數量和節奏,都將對市場造成巨大影響,相應的糖價的波動也會放大,但總量平衡略偏緊的格局預計到明年二季度才會真正扭轉,糖價偏強運行的格局預計還將持續一段時間。

  張向軍指出,糖價長期繼續看好,2017年供需可能仍然偏緊,加上進口成本可能抬高的預期。不過,短期炒作氣氛過于濃烈,政策干預的風險增加,年底前糖價走勢可能出現較大波動。

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