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廣西產糖率持續下降 全國產量面臨下修
http://www.toyiey.live 2018-03-07 00:00:00 廣西糖網
糖酒招商網】訊

  根據中糖協統計2月全國產銷數據,全國2月累計產糖736.69萬噸,同比增加21.02萬噸,銷量減少22.52萬噸。16/17榨季全國產量928萬噸,17/18榨季全國產量沒有準確的產量,坊間產量預估各異590-610萬噸均有。目前廣西、云南處于相對集中壓榨期后期全國產量變數關鍵在于廣西、云南的產量。3月中下旬廣西陸續進入收榨時間窗口,按照2月底廣西累計出糖率同比減少0.23%看出今年2月份的冰凍天氣對于甘蔗糖分有一定影響,后期3月累計產糖率難以增加的話,廣西17/18榨季產量預計在590-600萬噸左右,全國產量預計990-1010萬噸左右。

  工業庫存同比減少2.5萬噸,后期銷售節奏是關鍵,增產幅度低于市場預期后期一旦走私繼續高壓打擊,消費持平略增的話,18/19榨季供需結構面臨重估。

  從統計對比的數據看,1-2月份廣西天氣和光照影響,2月單月產糖率同比基本持平,產糖率增幅有限。此外,春節糖廠開工率下降,產能利用率偏低也是影響因素之一。但是2月單月產糖率環比增加0.5%,主要是進入2月甘蔗更加成熟和糖分基本穩定刺激產糖率增加。

  庫存方面同比增加不大,主要在于1月廣西銷量大增,1-2月產量增幅有限,工業庫存積累緩慢。鑒于上文對于2月底廣西累計出糖率同比下降引發產量面臨下修的擔憂。只要全國消費量持平或者相對略增和走私持續減少,廣西后期工業庫存量壓力有限。

  但2月底累計產糖率下降0.23%,預計廣西產量難以達到610萬噸。

  云南產銷方面:2月份單月產糖47.89萬噸(去年同期51.74萬噸);銷糖10.36萬噸(去年同期15萬噸)。產量增加,銷量同比下調,工業庫存同比增加5.95萬噸。由于今年云南糖分和產糖率預期提高,后期產量194萬噸懸念不大。關鍵在于,未來走私糖影響程度如何,能否為云南銷量回升騰出市場空間。

  目前云南2017年12月-2018年2月累計銷量情況看,同比基本持平。但今年1季度對比去年走私減少,云南銷量增幅依然不大。去庫存促銷量價格換銷量是核心。

  內蒙、新疆方面:2月底累計產糖54.11萬噸,同比增加5.37萬噸。其中2月份單月產糖0.92萬噸,同比減少0.5萬噸;銷糖2.39萬噸,同比增加1.47萬噸,產銷率達到47.64%,內蒙甜菜產銷率達到64.58%,甜菜倉單交盤給出了一定的銷售溢價。甜菜對于市場消化如何看后期價格結構。

  廣東方面:2月份單月產糖21.49萬噸,同比減少13.49萬噸;銷糖11.66萬噸,同比減少6.09萬噸,總的產銷率達到59.46%,1-2月份價格優勢銷售進度加快,工業庫存減少5.19萬噸,銷售壓力不大,預計后期順價銷售為主。

  總結,2月全國單月銷量同比減少22.52萬噸,符合市場預期,影響偏中。今日行情破位下跌更多來自場外資金做空和技術破位需要,基本面沒有新空刺激。相反廣西2月產糖率累計下降,全國產量下調成為新共識,鄭糖5、9月合約資金持倉介入多空增持,行情短期回調結束,下殺行情有所收斂。

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